投资要点
两部门：推进光伏设备更新和循环利用：8月21日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》，方案提出，坚持市场为主、统筹联动，坚持先立后破、稳步推进，坚持鼓励先进、淘汰落后，坚持标准引领、有序提升。到2027年，能源重点领域设备投资规模较2023年增长25%以上，重点推动实施煤电机组节能改造、供热改造和灵活性改造“三改联动”，输配电、风电、光伏、水电等领域实现设备更新和技术改造。
国家能源局：1-7月太阳能发电装机容量同比+49.8%：8月23日，国家能源局发布1-7月份全国电力工业统计数据。截至7月底，全国累计发电装机容量约31.0亿千瓦，同比增长14.0%。其中，太阳能发电装机容量约7.4亿千瓦，同比增长49.8%；风电装机容量约4.7亿千瓦，同比增长19.8%。1-7月份，全国发电设备累计平均利用1994小时，比上年同期减少91小时。1-7月份，全国主要发电企业电源工程完成投资4158亿元，同比增长2.6%。电网工程完成投资2947亿元，同比增长19.2%。
国家能源局：7月份全社会用电量同比增长5.7%：8月22日，国家能源局发布7月份全社会用电量等数据。7月份，全社会用电量9396亿千瓦时，同比增长5.7%。从分产业用电看，第一产业用电量142亿千瓦时，同比增长1.5%；第二产业用电量5656亿千瓦时，同比增长5.0%；第三产业用电量1871亿千瓦时，同比增长7.8%；城乡居民生活用电量1727亿千瓦时，同比增长5.9%。1～7月，全社会用电量累计55971亿千瓦时，同比增长7.7%，其中规模以上工业发电量为53239亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量764亿千瓦时，同比增长7.5%；第二产业用电量36329亿千瓦时，同比增长6.6%；第三产业用电量10396亿千瓦时，同比增长11.0%；城乡居民生活用电量8482亿千瓦时，同比增长8.4%。
价格追踪
多晶硅价格：根据InfoLink数据，本周致密料均价为39.5元/kg，较上周持平；颗粒硅均价为36元/kg，较上周持平。本周N型棒状硅有4家成交，P型棒状硅基本无成交。本周大厂基本已经完成月度订单签订，整体成交量较为有限，多以小单散单成交为主。本周价格持平的原因一方面为企业本月签单步入尾声，市场成交较为受限。另一方面因为下游拉晶减产预期加剧，在无硅料头部企业进一步拉升价格的情况下，其余企业多为争取平价成交。短期来看，预计硅料价格上涨动力不足，价格底部持稳。
硅片价格：根据InfoLink数据，本周150um的182mm单晶硅片均价1.25元/片，较上周持平；130um的182mm N型硅片均价1.08元/片，较上周下降1.8%。本周，硅片价格因供需波动出现松动，尤其是N型硅片价格略有下调。上游硅料涨价及下游电池片价格下跌的背景下，硅片端压力较大。硅片企业目前有下调排产预期，个别硅片大厂开工率降至七到八成的计划，需求小幅下降。短期来看，预计硅片价格仍有下调可能性。
电池片价格：根据InfoLink数据，本周M10电池片（转换效率23.1%）均价为0.285元/W，较上周下降1.7%；210mm电池片（转换效率23.1%）均价为0.285元/W，较上周下降1.7%；182mm TOPCon电池片均价为0.285元/W（转换效率24.9%+），较上周下降1.7%。近期电池片价格走势主要取决于组件价格的下跌幅度，电池片环节议价能力不强。供需方面，短期内电池环节库存压力依旧较大。组件端库存同样维持高位，采购意愿偏弱，预计短期价格小幅下降。
组件价格：根据InfoLink数据，本周182mm双面PERC组件均价0.74元/W，较上周持平%；182TOPCon双玻组件价格0.79元/W，较上周下降1.3%。近期市场上仍存在低价抢单现象，部分一线厂家价格竞争策略较激进。国内大项目有望在9月拉动，海外需求平稳。整体来看，需求支撑仍显一般，预计组件价格仍有下行空间。
投资建议
亚非拉光储需求快速增长的方向重点推荐：阳光电源、德业股份；优质一体化光储龙头重点推荐：阿特斯；光伏新技术方向重点推荐：爱旭股份、隆基绿能；光伏玻璃环节重点推荐：福莱特。建议积极关注：福斯特、协鑫科技、中信博、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创、时创能源、旗滨集团、信义光能、京山轻机、大全能源。
风险提示：光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险等。
研报分析师：肖索
执业登记编码：S0760522030006
研报分析师：贾惠淋
执业登记编码：S0760523070001
报告发布日期：2024年8月25日
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